上周，美国前总统特朗普突然宣布对俄罗斯两家石油公司实施制裁，直接引发了全球能源市场的剧烈波动。中国和印度的国有企业立刻暂停了从俄罗斯海运进口石油，美国希望通过制裁给普京施加压力，但实际效果并没有预期那么明显。

这轮制裁采用了“二级制裁”的模式，美国不仅针对俄罗斯企业，还要求其他国家不要与俄罗斯石油进行交易，否则也将面临制裁。美国此举意在防止第三方绕开制裁措施。但现实情况比预计复杂许多，因为俄罗斯原油出口很大一部分依赖中国和印度，现在两国国企暂停合作，俄罗斯石油出口受限，压力骤增。

在中国，国企和民企的应对方式不同。国企方面，日均50万桶海运原油已暂停；民企则没有完全中止采购，部分企业依然通过各种渠道进行交易。中俄陆路运输仍保持活跃，日均约90万桶原油陆续过境，这些渠道目前美国难以有效干预。印度则趁机与中东国家洽谈新的油气合同，特朗普的威胁并未实质影响印度市场选择。

美国自身的处境也颇为尴尬。尽管欧盟频频表示要减少对俄罗斯能源的依赖，但实际上今年第一季度欧洲依然进口了大量俄天然气，金额高达52亿美元。欧洲市场上俄罗斯商品依然常见，这也让外界对欧盟制裁立场产生质疑。

对俄罗斯而言，石油出口受阻带来直接打击。若无法顺利出售原油，只能被迫降价，根据以往的市场经验，降幅可能达到三成左右。然而当前全球石油供应本就充足，长期来看价格难以保持高位。普京原本借助能源创收，但现阶段收入已出现大幅缩减。为应对困境，俄方正寻求与中东国家开展“石油换货”等合作模式。

中国民营炼油厂则表现出更强的适应能力。部分企业已将资金转移至境外，美国制裁手段难以直接影响其运营。印度方面，莫迪政府一边表面响应美方要求，一边私下与美国讨价还价，试图获取更多利益。可以预见，单靠外部压力，难以让中印两国彻底配合美国行动。

数据更加直观地反映出当前局势。俄罗斯每日原油海运出口中，约九成销往中国和印度。此次制裁导致该渠道迅速收缩，短期内缺乏新的买家接盘，导致俄罗斯石油企业股价下跌。普京则在公开场合表示，这正好倒逼国内产业升级。

整体来美国以往制裁手段在朝鲜、伊朗等地尚能生效，但面对中国、印度这样的大规模买家已难以维持原有效能。欧盟表面支持制裁，实际行动却不尽相同，反映了国际能源市场的复杂性。特朗普的新动作有可能促使俄罗斯寻找新的采购方，但短期内全球原油供应链将持续处于动荡状态。

另一个值得关注的细节是，近期沙特悄然增加了对中国的原油供应量，可能是在抓住俄罗斯市场调整的窗口时机。哈萨克斯坦的铁路运费提升，显示有相关企业在通过新渠道转运俄罗斯原油。整体来这场能源博弈仍在持续，各方谁能率先适应并化解压力，仍有待观察。